惠理集团

　　惠理集团是惠理集团有限公司 00806的品牌。
　　惠理集团有限公司 00806

　　公司概括

　　集团主席 谢清海

　　发行股本(股) 1,755M

　　面值币种 港元

　　股票面值 0.1

　　公司业务 集团主要从事以价值为本的资产管理业务。

　　全年业绩:

　　于二零一二年十二月底，集团的管理资产为85.09亿美元（二零一一年：71.54亿美元）。上升18.9%主要是由于基金回报理想，令管理资产增加11.72亿美元。

　　年内，集团的收益总额下跌5.4%至6.516亿港元（二零一一年：6.889亿港元）。

　　公司权益持有人应占纯利为3.764亿港元－ 较去年上升125.0%（二零一一年：1.673亿港元）－ 主要来自财资业务的重大收益，包括集团旗下基金的投资以及其他财资回报。

　　业务回顾：

　　二零一二年金融市场

　　二零一二年，环球金融市场受宏观方向以及利好利淡消息主导，对不少投资者而言，这年是充满曲折起伏的一年，亦持续为价值投资者带来挑战。及至二零一二年底，全球经济前景开始展现令人鼓舞的迹象，特别是在中国领导人于十一月顺利换班之后，市场气氛更见好转。大中华地区的金融市场在年底高收，同时弥漫乐观情绪，有助惠理基金于年底时录得正回报。

　　市况纵波动业绩仍稳健

　　虽然市况波动令基金业在年内面对挑战，但截至年底，集团的管理资产仍稳健增长18.9%至85亿美元（二零一一年：72亿美元），创出集团历来最高的年结管理资产（请参阅右图）。惠理凭藉本身的强健品牌、分销网络及策略性产品开发，于年内继续录得认购净额1.83亿美元（二零一一年：8.47亿美元）。近期，管理资产的增长动力强劲，并于二零一三年二月底创出94亿美元的历史新高。在首两个月，集团的销售净额超过5.2亿美元，当中1亿美元来自台湾和中国的销售。管理资产增长强劲，加上销售稳健，为二零一三年带来一个好开始。

　　公司权益持有人应占纯利为3.764亿港元－ 较去年上升125.0%（二零一一年：1.673亿港元）－ 主要来自财资业务的重大收益，包括集团旗下基金的投资以及其他财资回报。来自基金管理营运的收益（主要包括管理费及表现费）虽轻微下跌，但净管理费率在年内维持在稳定水平（60个基点）。期内的平均管理资产下跌，令集团的管理费收入略低于去年（二零一二年：4.618亿港元；二零一一年：4.914亿港元），但管理费已持续提供稳定收入。如过去数年一样，集团的净管理费收入足以覆盖基金管理业务的固定成本，二零一二年的覆盖率为2.2倍。

　　尽管年内的市场环境严峻，集团的高息股票基金及部份其他基金为公司带来表现费收益（二零一二年：1.121亿港元；二零一一年：1.395亿港元）。该基金为集团的第二大自有品牌基金，在二零一二年录得25.2%的回报。期内，集团的其他主要基金接近完全收复二零一一年的失地，不少更迈向新高价。例如，在二零一三年二月底，集团的旗舰价值基金只差0.7%便已达其新高价，而集团的高息股票基金则超出其新高价4.7%。截至二零一三年二月底，两只基金的规模分别为16亿美元及11亿美元。集团现正踏入价值投资的增长期，因此表现费在日后可能为收入带来更大贡献。

　　业务展望:

　　专注首要任务，致力缔造佳绩

　　随着集团逐步把惠理建立为区内的世界级独立基金管理公司，集团继续在各方面进行策略性的业务发展：

　　(I) 香港总部的各项计划

　　(A) 加强分销渠道

　　在二零一二年，香港各中介公司带来的销售，约占集团总销售一半。集团凭藉在基金业的领先市场地位，成功扩大在香港零售银行界的分销渠道，而截至二零一二年底，惠理的基金产品已于各大本地零售银行平台发售。随着集团加深与零售银行夥伴的合作，有关平台提供的产品更加周全，集团亦致力把更多惠理基金加入零售银行的“焦点╱ 推介名单”，以进一步加强销售。集团亦大力推广这些基金产品，于年内举行分行活动和讲座，有助令基金广受本地投资者欢迎。展望未来，集团将继续强化现有销售工作，以及提升集团的市场推广计划。

　　鉴于高资产净值个人投资者的数目稳步上升，集团已积极开拓不同的渠道以接触这群投资者，特别是透过网络覆盖全亚洲的私人银行。年内，集团加强与现有私人银行夥伴的联系，并开始在多个新平台推售产品。集团将陆续与其他夥伴签约，并于现有平台发售更多基金。

　　集团于保险公司渠道的渗透率仍有上升空间，预期这将在未来数年成为增长强劲的领域。集团成功拓展保险公司渠道，并在年内与新夥伴签约，以经营更多保险相连产品(ILAS)，从而为集团带来持续的资金流入。

　　(B) 首选的强积金经理

　　来自香港强制性公积金（“强积金”）制度的退休金，是惠理的另一项稳定资金来源。年内，集团管理的强积金基金录得1.26亿美元的净资金流入。多年来，惠理与一间拥有强大销售团队以及优质服务平台的业界领先机构合作，而集团为其管理的强积金往绩卓越，且甚受成员欢迎。在强积金市场芸芸的主动管理基金类别中，集团管理的强积金基金规模最大，截至二零一二年底的管理资产达23亿美元，足证基金广受欢迎，而且投资者对惠理投资团队充满信心。截至二零一二年底，整个强积金市场的管理资产总额为567亿美元。

　　(C) 扩大全球投资者基础

　　集团的全球投资者遍布美国、欧洲和澳洲，客户包括家族资产管理及信讬、捐赠基金及慈善基金，以及退休基金及机构客户，截至二零一二年底，来自这些客户的资产占集团管理资产逾四分之一。由于集团相信中国是全球增长引擎，势必吸引海外投资者，因此集团的机构销售团队持续在欧美向相关客户加强销售，并继续取得进展。年内，集团推出一只符合可转让证券集体投资计划(UCITS)规例的基金在欧洲销售，并获一个欧洲机构客户委讬管理一个中国B股管理账户。集团亦获委任，为一个历史悠久及规模庞大的欧洲退休金计划管理资产。此业务的扩展有助在下半年吸引强劲的资金流入。集团的团队足迹遍布全球，并主要在美国、欧洲和澳洲举行连串路演，藉以为进军新市场奠定基础。集团预期于未来数年，集团的投资者群将更趋多元化。

　　(D) 策略性产品开发

　　惠理拥有多元化产品组合。惠理已开发其他资产类别的基金产品，集团新推出的收益基金和A股基金就是一例。鉴于投资者在市场显着波动及利率低企之际寻求具收益成份的基金，因此集团在二零一二年三月推出大中华高收益私人基金，该基金在集团的基金产品中，录得年内最高的净资金流入（2.71亿美元）。集团亦为净资金流入强劲（1.77亿美元）的高息股票基金新增每月派息的安排。上述两只基金有助集团在各市场周期掌握不同的投资机会。

　　集团在二零一二年底取得1亿美元的合格境外机构投资者(QFII)额度后，于二零一三年三月推出一项主要为机构投资者而设的A股产品4，并获足额认购，认购金额逾4,500万美元。在二零一三年，集团将继续扩阔产品类别，并将推出其他新的基金产品。随着中国证券监督管理委员会于三月公布扩大人民币合格境外机构投资者(RQFII)计划，以涵盖在香港注册并在港拥有主要业务的金融机构，集团亦将申请RQFII额度，以捕捉这方面的商机。

　　(E) 扩阔ETF产品系列

　　随着集团的三只全新单一市场交易所买卖基金（“ETF”）上市，以捕捉台湾、韩国和日本的价值投资机会，集团的ETF系列现时包含五项产品，截至二零一二年底的管理资产总额为2.03亿美元。对于集团的价值中国ETF于二零一三年二月二十八日获得晨星的五星评级，集团感到非常欣喜，该基金是中国股票ETF领域中，唯一获晨星授予该最高评级的基金。

　　(II) 大中华地区的发展与机遇

　　(A) 新产品、新夥伴及中国销售机会

　　现时，中国金融市场正经历策略性的改革，中央政府推出开放政策以扩阔和深化资本市场。在这个改革浪潮中，集团专业的中国业务团队透过银行和信讬平台，积极开拓渠道以掌握业务机会。

　　集团凭藉在亚洲市场的悠久投资经验，早前已夥拍招商银行及银华基金管理有限公司，为私人投资者推出一项合格境内机构投资者产品(QDII)。集资活动于二零一三年二月顺利完成，录得的认购金额逾人民币2.09亿元（3,300万美元）。集团将继续为银行及信讬平台开发投资顾问产品。

　　集团于二零一二年三月，以4,990万港元收购内地合营公司金元惠理基金管理有限公司（“金元惠理”）的49%股权，再于十月增资5,720万港元。截至二零一二年底，金元惠理的团队包括70名员工，其管理资产为人民币14亿元（2.19亿美元）。

　　(B) 两岸机会处处

　　随着中国逐步开放资本账户及改革其金融体制，集团相信当地的基金市场将继续蓬勃发展，而香港的资产管理行业料可受惠。更紧密经贸关系安排(CEPA)令内地与香港的关系变得更为密切，同时亦带来庞大商机。年内，集团进军中国前海湾经济特区（位于深圳市郊、距离香港半小时车程），并见证当地最近进展迅速。集团于二零一二年七月与深圳市前海深港现代服务业合作区管理局签署备忘录，之后一直与有关当局紧密合作。集团期望可受惠于前海所实施的有利政策，并实现当地的业务潜力。

　　台湾方面，集团成功重整台湾合营公司惠理康和证券投资信讬股份有限公司（“惠理康和”）的投资团队。两岸加强金融合作，为当地市场带来机遇，而惠理康和的策略性定位是成为台湾的大中华地区专家。随着两岸结算措施落实，台湾涌现不少人民币商机；而中国提高台湾的QFII和RQFII额度，意味将有更多投资机会出现。惠理康和于二零一二年推出点心债券基金，于截至年底的管理资产为5.6亿新台币（1,900万美元）。集团在当地推出全新的大中华股票基金后，台湾业务于截至二零一三年二月底的管理资产约为25亿新台币（8,400万美元）。

　　集团的成都合营企业成都市武侯惠信小额贷款有限责任公司专注在市内提供小额贷款，截至二零一二年底的贷款规模达到人民币680万元。在中国逾5,000名同业中，该公司获中国小额贷款公司协会于二零一三年一月选为“二零一二年最具潜质的小额贷款公司”的15家小额贷款公司之一，集团对此特别感到欣喜。

　　
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